На фоне наблюдавшейся в течение большей части года стагнации в большинстве секторов экономики и слабого роста по экономике в целом октябрьские опросные данные продемонстрировали рост оптимизма, что можно отнести не столько на некоторое улучшение условий ведения бизнеса в России по новому рейтингу «Doing Business 2014», сколько на последовательное укрепление в правительстве позиций борцов с инфляцией.
Ранее мы констатировали стагнирующее состояние основных секторов экономики, за исключением добычи, розничной торговли и платных услуг населению, которые увеличили выпуск на 2–4% (первая половина этого года к первой половине 2012 г.1) в полном соответствии с гипотезой о набирающей силу голландской болезни. Слабый рост указанных выше секторов позволил удержать в положительной области (+1,5%) и темпы роста базовых секторов российской экономики в целом, которые, однако, грозят выйти за пределы долгосрочного тренда и увеличить отставание России от темпов роста мировой экономики. Возникает вопрос, чего можно ожидать в четвертом квартале – скатывания темпов роста к нулю или оживления? Текущие сигналы противоречивы.
Скептицизм поддерживается тем, что наибольшие темпы падения пока наблюдаются в строительстве и инвестициях. Это характеризует негативное настроение бизнеса в целом, и, особенно, в обрабатывающей промышленности (падение на 1,2–1,8%). При этом около половины секторов стагнирующей в целом промышленности уже находятся в состоянии рецессии, а в наибольшей степени в этом году сокращают производство как раз те сектора обрабатывающей промышленности, которые, как показывает мировой опыт, наиболее синхронны с общеэкономической рецессией, в частности, металлургия и машиностроение. Новые экспортные заказы в составе индекса PMI обрабатывающих отраслей России банка HSBC сокращаются темпами, характерными для кризисного 2009 года.
В то же время в экономике в октябре появились (или закрепились) и столь редкие за последние месяцы положительные сигналы. Так, по данным опросов Росстата, публикуемых ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, продолжилось улучшение ожиданий роста спроса и выпуска, улучшение которых медленными темпами с июня привело к выходу балансового индекса ожиданий роста выпуска на 23% (превышения доли оптимистов над долей пессимистов), то есть на близкий к рекордному для последних лет значению в 24%. При этом, что еще более важно, по данным этих же опросов к октябрю окончательно сформировалась тенденция к оценке текущего уровня запасов как недостаточного, что может говорить о росте оптимизма относительно динамики объема продаж. Кроме того, в октябре индекс PMI обрабатывающих отраслей России банка HSBC, впервые за последние месяцы, превысил критическую отметку в 50,0 баллов, составив 51,8, что хотя и ниже среднего долгосрочного значения в 52 балла, однако по размеру абсолютного месячного прироста (а индекс был долгое время на уровне ниже 50) результат октября – четвертый в истории наблюдений.
Говоря о факторах возможного положительного сдвига в настроениях бизнеса, мы не готовы объяснять это продвижением России в рейтинге «Doing Business 2014», вышедшем 29 октября, так как он характеризует только часть условий для ведения предпринимательской деятельности и преимущественно для новых предприятий. В силу специфики этого индекса большую роль в продвижении России наверх сыграли «технические» факторы: уменьшение количества процедур и сокращение формальных сроков их прохождения при подключении предприятий к электросетям. При этом фактические ограничения на подключения к сетям в рейтинге Всемирного банка не учитываются. Однако наиболее странными в данном рейтинге нам представляются скачок России с 46-го на 17-е место в подрейтинге «Регистрация прав собственности» (возможно, регистрация этих прав в России идет действительно быстро, только это ничего не говорит о степени защищенности прав собственности), а также 10-е (!!!) место России в таком подрейтинге, как «Принуждение к исполнению контрактов» (Enforcing Contracts).
Возможно, что некоторые положительные сдвиги в экономике России объясняются постепенным замедлением инфляции и некоторым снижением инфляционных ожиданий в последние месяцы, что может быть связано и с решением правительства заморозить тарифы естественных монополий на 2014 г. для бизнеса. Однако, на наш взгляд, положительные сигналы пока слишком слабы, чтобы «бить в литавры», и лишь время покажет, насколько бизнес стал в реальности оптимистичнее смотреть в будущее.

http://finam.info/news/ekonomika-tormogenie-ili-uskorenie/